83.61.5.245 53000984 2008-10-20T21:29:47+02:00 53247459 Independientemente de las frases de cortesía de Guillermo con la figura del Presidente del Banco Mundial, puede ser oportuno hacer algunas consideraciones sobre lo que sucedió para entendernos todos. Porque la semana que concluyó con las reuniones de otoño del Banco Mundial, del Fondo Monetario Internacional y del G7 casi ofrece un gran desastre financiero, y se ha registrado una destrucción de riqueza financiera sin precedentes, con desplomes generalizados en las cotizaciones bursátiles en todo el mundo, y también estuvo a punto de infartar el conjunto de la economía mundial. La severidad del racionamiento crediticio se extendió a todo tipo de operaciones comerciales y de empresas y a una buena parte de economías de la OCDE. Emilio 53050442 3 0 1 83.61.5.245 53000984 2008-10-20T21:38:02+02:00 53247466 Efectivamente, como señala Emilio, el temor a que volviera a quebrar alguna entidad financiera de gran tamaño, la desconfianza hacia las autoridades en su capacidad para evitar el desplome de alguna ficha clave en el dominó financiero mundial, reforzó la inhibición situando la aversión al riesgo en niveles desconocidos. Nadie se fiaba de nadie. La distancia al colapso era mínima. Anónimo 53050442 3 0 1 Oliva 83.61.5.245 53000984 2008-10-20T21:49:46+02:00 53247489 Europa no resultó a la postre tan insignificante como se pensó. Porque la reacción de los gobiernos, particularmente los europeos, en mayor medida que el G7, fue determinante para evitar males peores. Ha sido Europa la que puso fin a los peligros del unilateralismo terapéutico. La decisión del británico fue esencial. Fue Gordon Brown el que marcó la senda a seguir: con dinero de los contribuyentes comprar acciones de los bancos que precisen de recapitalización. Tuvo una idea clara y comprensible. Oliva 53050442 3 0 1 83.61.5.245 53000984 2008-10-20T22:00:38+02:00 53247507 Pero también hubo una contrapartida: un buen control de comportamiento de las entidades apoyadas y un detalle suficientemente transparente de los costes de la operación, con el fin de que el contribuyente pueda recuperar sus necesarios anticipos en algún momento. Las decisiones en este momento tomadas y las confirmaciones de algunos consejos de ministros del lunes, el español entre ellos, contribuyeron a una renovación de la confianza que tuvo reflejo en los mercados no sólo de acciones, sino también en los del riesgo de crédito. Creo que los españoles también estuvieron en ese momento a la altura. Pero todo duró poco. Se sabe que estamos ya en una situación difícil. Carlos 53050442 3 0 1 83.61.5.245 53000984 2008-10-20T22:38:32+02:00 53247560 Las iniciativas del Gobierno de Gordon Brown (nacionalización de Nothern Rock, adquisición de Bradford & Bingley, los 70.000 millones par la recapitalización de entidades) elevarán la deuda pública británica del 44% al 50% de su PIB. El Gobierno español estima que la suya pasará del 37% al 42% si se consuma su plan de compra de activos. Incluso mayores se auguran para Francia y Alemania. Creo que conviene hacer números para calcular bien. Tal vez no sea tan dificil como parece a primera vista. Lola 53050442 3 0 1